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2025年以来，电子板块走势，明显跑赢大盘，支撑这轮行情的并不是简单的市场情绪，而是实实在在的算力和资本开支：谷歌、Meta、微软、亚马逊在2025年三季度合计资本开支接近千亿美元，同比增长约七成，国内阿里巴巴、百度、腾讯在AI基础设施上的投入也大幅抬升，电子板块的“高景气感”主要来自这一轮的硬件采购和投资计划。
PCB（印制电路板）方面，算力侧爆发，也直接抬升了对高端PCB的需求。AI服务器在传统主板、背板之外增加GPU板卡和交换板卡，对大尺寸、高多层、高速高密度PCB的需求明显抬升。
Prismark预计全球PCB市场到2029年将接近950亿美元，而面向AI与高性能计算的专项PCB市场在2024-2029年的年复合增速超过20%。
业绩上，AI PCB公司已经给出验证：2025年三季报，沪电股份、胜宏科技、生益电子、深南电路在营收和归母净利润上都实现高双位数到数倍不等的增长，反映出AI服务器、交换机、光模块配套订单快速落地。
中信证券指出，近期英伟达FY26Q3业绩表现及FY26Q4业绩指引超预期，同时谷歌发布Gemini 3，模型性能大幅提升，表现超预期，背后本质是AI产业仍在加速上行阶段，看好PCB作为AI芯片端最同频升级环节的产业机会。
展望后市，华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。
盘面上，今日（11月24日）印制电路板方向局部活跃，鹏鼎控股、沪电股份涨超1%，深南电路、生益科技飘红。此外，半导体设备龙头北方华创领涨超3%，中微公司涨逾1%。
热门ETF方面，布局电子板块核心龙头的电子ETF（515260）震荡下挫，场内价格现跌0.83%，资金无惧行情波动，坚定逆行加仓，上交所数据显示，该ETF近3日连续吸金，合计金额1120万元，反映资金看好电子板块后市表现，提前进场埋伏！
布局工具方面，一基双拼“半导体+消费电子”的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，当前具备三大特征：
1、创“芯”科技，星光璀璨：标的指数重仓半导体、消费电子行业，荟聚印制电路板（PCB）、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业，权重股囊括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等电子板块大市值龙头。
2、iPhone17热销，带火果链：今年是苹果“大年”，3年硬件创新加速周期开始，果链有望超预期表现。截至10月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比44.63%。
3、政策支持，AI赋能：外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验。国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起。
风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：宋雅芳
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